大和降中海物业评级目标 料盈利能力续受压
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大和资本  中海物业(02669)

评级:买入->跑赢大市

目标价:4元->3.9元(较前收市价3.75元有4%潜在升幅)

大和资本发表报告,认为中海物业受制于人力资源整合成本,盈利能力将续受压。

该行指出,中海物业去年底收购中信物业管理公司后,交接期间拖累上半年整体毛利率按年由27.7%跌至20.1%。

大和预计,中海物业2019年和2020年毛利率分别为19%和20%,并于此水平喘稳。

该行分别下调集团2019年、2020年和2021年纯利预测7.7%、2.%和0.1%;评级降至「跑赢大市」,目标价轻微下调至3.9元。

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